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企业盈利而非估值高增长才是推动股市持续走牛的主要动力  在过去12年里,沪综指年度上涨和下跌年份对半分,整体为低位震荡市格局。在近30年历史里,连续两年上涨的只出现在大牛市中。美股领涨指数纳指则是在2008年年度下跌4成之后,开始了长达11年的史诗级别的大牛市。  A股与美股分道扬镳,表面看是三大转轨综合征所致,根子仍是全球股市估值体系风向转变,高成长的新经济股被追捧,低成长的强周期股被看淡,破净股大增。明年全球经济减速概率大,强周期股要谨防坏账和亏损风险。  美股缘何连涨11年,因为市值最大的前六大公司皆是高科技股,且业绩年年超预期。A股至今前十大公司无一家高科技股。如果说沪综指触摸6124点,是金融石化权重股之功,当下仍困缩在2900点则是其过,过错是盈利增速远不及估值缩水速度。  从国际视野看,A股科技股整体市值偏小,估值过高,长期持有风险大。截至本周四,创业板综指年内大涨31%,较2015年历史峰值仍有近6成跌幅,当年残局何时能修复?其前三季度盈利仅上涨6.3%(未计算乐视网(维权)亏损额),估值却升到44.3倍。纳指100指数11年翻两番,估值仅为27.4倍,企业盈利而非估值的高增长才是市场出路。  今年是A股科技股的牛市。交易软件数据显示,大市值板块元器件、软件服务和通讯服务、半导体的整体市盈率分别为46倍、64倍、87倍和48倍,其今年年内涨幅分别为71%、43%、30%和63%,涨得多且估值高。百上加斤易,千上加两难。那些标榜“A股估值低”的分析师,不推荐整体估值才5.89倍的银行板块,却继续唱多高估值科技股,是不是挂羊头卖狗肉?  展望2020年,科技股明年若延续大涨,将确认是行业甚至A股大牛市到来。谨慎的判断是科技股高位震荡甚至回落,A股上涨动力落在金融地产等低估值补涨权重股。这需要经济见底的政策信号,才有大资金敢做多。如中美外贸商谈出现阶段性利好、中国推出刺激经济增长的系列举措,等等。否则,沪综指仍是无热感的箱体震荡市,2020年波动区域难以摆脱2019年极限值(2440点至3288点)。

现场太衰了。熊市当头,主办方本来靠卖演讲席位赚钱,结果没卖出去几个;来参会的资本,光演讲不投项目;会开完,大家都散了,不像以前一样聊行业谈合作。我认识的几个项目,几乎也是在那两天告诉我统统停掉宣发和运营了。剩下的,都在转移阵地,聊天工具都从微信变成了子弹短信、WhatsApp。

芒格:他开始的比我早,他比我聪明一些,他比我更勤奋。再没别的了。阿尔伯特·爱因斯坦为什么没我有钱?问:您非常看好在中国投资的前景,您认为大多数美国人没看到投资中国的机会。请问我们没看到什么?我们去中国投资需要注意什么?芒格:你们没看到的是,中国的机会比美国的机会多。这样说还不够清楚吗?你是觉得在美国投资很轻松,用不着去中国吗?

香港医学会会董、儿科专科医生唐继升则认为,每年出现的死亡个案很大程度因为诊断及治疗太迟,影响治疗效果。因此,他强调若市民感到不舒服,一定要及早求医,以预防严重的流感并发症,一般而言在48小时内使用抗流感病毒药效果是最好的。(完)责任编辑:吴金明

习近平指出,中美就疫情防控保持着沟通。我赞赏总统先生多次积极评价中方防控工作,感谢美国社会各界提供物资捐助。流行性疾病需要各国合力应对。当前疫情防控处于关键阶段。世卫组织从专业角度多次呼吁,所有国家不要过度反应。希望美方冷静评估疫情,合理制定并调整应对举措。中美双方可保持沟通,加强协调,共同防控疫情。

今年7月末,力帆股份旗下乘用车平台力帆汽车被供应商万安科技告上法庭,原因是从2018年开始,力帆汽车就未能及时按期付款,欠款额约为607.57万元。事实上,力帆股份所涉诉讼远不止于此。半年报显示,力帆股份涉及6起重大诉讼和仲裁,原告包括汽车零配件公司、商业保理公司、融资租赁公司、信托公司,合集涉案或涉诉净额高达12.8亿元。

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